2008年下半年和2009年初，随着房地产行业的下滑，与房地产行业相同的家居连锁行业结束了持续约20年的黄金时代。一些金融经营和国美扩张的家居连锁店，在利润变薄的背景下走上了一条充满风险的道路。
       20世纪80年代，家居商店基本上遵循一条租赁的发展道路：租赁土地-包装商店-外部租赁。零售业务是家居连锁企业利润的产业基础。作为渠道提供商，他们要求供应商支付一定的入场费和促销费，全年充当供应商和消费者之间的现金流二手，并在批发之间赚取租金利润。
       本世纪初以来，以红星美凯龙为代表的一批家居连锁店开始走向国美的扩张之路——通过大规模圈地在各地开设连锁店，与百安居和丹麦不同jysk集团依靠大规模采购来降低成本和盈利。与瑞典宜家依靠产品设计个性化来提高利润空间不同，主要的经营模式是不断购买土地，拥有自己的产权——自建房地产、自主建筑设计——投资开放和外部租赁。
       这种车间运营模式赚了两笔钱：一是房地产的持续升值；二是大规模租赁收入。其中，土地溢价和房地产增值是其最大收入。
       这些拥有全国销售网络的家居连锁企业，从零售开始，以资本运营结束，主动承担扩大实体财富效应的使命。这种金融化的生活方式使一些企业迅速成为该行业的小巨人。其中，支持他们生存的两个步骤是至关重要的：一是设计一个高起点。一些大型家居连锁店选择发达城市或发展中城市的新兴地区，征地成本相对较低，可以等待土地升值。
       同时，这些家居企业凭借投资、纳税、社会资源等谈判筹码，从相关部门获得相关许可证。二是利用足够的财务杠杆，按照商业地产标准获得当地银行抵押贷款，然后利用新获得的资金反馈零售连锁店，然后获得新土地，建设新商店。
       上述商业模式不仅是利润率极高的业务，也是高杠杆的资本平衡。
       该模式面临三个危险：当房地产行业下滑，家庭零售业务萎缩时，租金收入现金流收紧，自身空间受限；土地价值持续上升的前提是房地产市场持续上升，去年房地产行业下降时过于乐观，部分城市房地产减值；杠杆抵押，容易控制国内敏感多变的信贷环境，一旦信贷收紧，家庭连锁企业资本链就会受到影响。有鉴于此，只有土地再次被征用，才能通过持续扩张来应对可能的更大风险，而这种结果可能会增加风险。
      面对一些家居连锁企业危险的金融化生存，丹麦jysk集团中国总经理jakobsonnenberg最近，该公司平静地表示，该公司将以每月新开一家店的速度在中国开设500家店。然而，在32个国家和地区开设约1500家门店的家庭巨头并不打算购买土地，而是一如既往地租赁房地产，希望纯粹做好家庭零售。