最近，统计部门发布的统计数据和相关机构的研究报告显示，许多城市的房地产市场呈现出从低迷到复苏的势头。虽然判断房地产市场的全面复苏已经太早了，但买家知道房地产泡沫仍然冲进泡沫的动机和行动值得深入研究。
       房价收入比是衡量房地产泡沫最直接的标准。本质上，房价收入比与房价泡沫的概念完全相同。从房价收入比来看，中国许多热点城市都存在房地产泡沫，这是不争的事实。
       房价远远超出了普通人的实际收入水平，这让普通人有了更直接的经验。然而，为什么购房者知道房地产有泡沫，但他们更喜欢泡沫线？根本原因是量化宽松货币政策越来越流行。
       所谓的量化宽松货币政策其实就是我们通常所说的印钞。央行注资的主要方式包括大量印钞或购买政府、企业债券等。
       3月18日，美联储发表声明，未来六个月将购买总额3000亿美元的长期国债，并宣布将购买7500亿美元的房地产抵押贷款，这标志着美国正式进入量化宽松时代。美联储量化宽松货币政策出台后，全球货币体系立即出现剧烈波动，美元软化升值其他经济体货币。瑞士央行迅速出售瑞士法郎购买欧元等货币，瑞士法郎立即贬值500点。英国、日本和其他主要央行都跟随美联储实施量化宽松货币政策。5月7日，如果市场普遍预期，欧洲央行最终宣布将欧元区的主导利率从1.25%降至1%，达到历史最低水平，原则上同意用欧元购买约600亿元的债券。这意味着欧洲央行正在跟进美国和英国的量化宽松货币政策。
       为什么这些主要经济体央行要主动贬值经济体货币？这也从日本开始。20世纪90年代初经济衰退后，日本未能扭转经济通缩局面。直到2001年实施量化宽松货币政策，日本经济长期通缩才得到有效改善，日本经济转向繁荣。最近，欧洲、美国和其他国家的情况与日本有些相似。无奈之下，他们只能希望量化宽松来促进国内经济复苏。
       日本量化宽松的历史表明，发达国家的量化宽松货币政策相当于向世界发行本币，最终向新兴国家出口通货膨胀。此外，美元不同于日元，美元是一种强大的国际结算和储备货币，很难预测美元量化宽松引发的风暴的最终后果。然而，可以肯定的是，在经济全球化和金融市场自由化的条件下，当发达国家量化宽松时，发展中国家被迫实施宽松货币政策是唯一的命运，否则，等待它的必然是进口货币升值。在经济衰退中允许本币升值无疑是为了治疗经济衰退。
       自今年以来，中国新增信贷已超过5万亿元，不难预测，这种前所未有的适度宽松货币政策将不得不继续下去。信贷飙升的最终结果可能是突然的通货膨胀。
       从某种角度说，通货膨胀其实是社会财富的再分配，对不同社会群体的影响是不同的。在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。一方面，货币泡沫或将大过房地产泡沫，另一方面，对于普通中国民众来说，现在唯一能够以负债的方式对冲通胀风险的，惟有购房按揭贷款。在这种大背景下，购房者在房地产市场表现出 “明知有泡沫偏向泡沫行”的举动也就很好理解了。